Aquis 如何创建云原生交易所以满足亚马逊云科技的最高监管要求

Aquis 证券交易所

总部位于英国的阿基斯证券交易所（AQSE）是 Aquis Exchange PLC 的子公司，按日平均交易量计算，该公司运营的泛欧股票交易所集团排名第七。AQSE 专注于成长型公司，经营自己的市场并向其他交易所运营商销售技术解决方案。2023 年，AQSE 成为世界上第一个完全在云端运营市场的受监管股权投资交易所，这标志着金融技术创新的重要里程碑。

为什么要将核心市场转移到亚马逊云科技？

Aquis 坚信，云基础设施是所有微观结构、资产类别和规模交易所的未来。云的可扩展性、灵活性和持续的平台创新使交易所能够更有效地配置其市场环境，简化流程并加快创新。

受监管的交易所目前产生了大量的技术和环境浪费，这主要是由于监管要求。大多数监管机构对市场基础设施和软件施加了"最低余量"要求。这包括计算、联网和本地存储，以及软件方面的许多交易连接。交易所通常会提供高于这个最低水平的资源来管理新的高水位交易日的风险，这可能需要快速而大幅的扩张以避免违反法规。由于采购周转时间长，扩展这种环境可能具有挑战性，尤其是对于网络设备而言。

在 Aquis，监管机构要求 2 倍的余地，而交易所则在主环境和灾难恢复（DR）环境中都规定了 8-10 倍的余量。在普通交易日，该产能中只有一小部分用于生产运营。

借助云，交易所可以更动态地满足其资源需求。例如，亚马逊云科技的计算和网络容量比全球任何交易所都要大，可按需提供。这使交易所能够达到所需的净空水平，同时以更经济和可持续的方式在任何给定时间仅使用所需的净空量。

为什么要从匹配引擎开始？

Aquis 之所以选择从匹配引擎开始，是因为它不是客户直接连接的组件（假设他们使用 FIX 或二元交易网关）。迁移的初始阶段没有影响外部合作伙伴，例如成员或市场数据供应商，因为网关仍在本地运行。更重要的是，匹配引擎是交易平台中最重要的组成部分，受到的审查最多。它是为交易所及其参与者创造决定性行为和结果的关键组成部分，这对于维护公平有序的市场至关重要。

尽管首先移动外围设备、非延迟敏感组件（例如参考数据）可能更容易，但对于完全云原生交换来说，从匹配的引擎开始显然是合乎逻辑的第一步。事实上，如果 Aquis 无法在亚马逊云科技中运行匹配引擎，那么将交易所迁移到云端的整个原则将是不可能的。此外，Aquis 认为必须从匹配引擎入手，以证明 Aquis 的信念，即云确实可以满足全球交易所和提供商的最高标准。

我们如何将市场迁移到亚马逊云科技

一旦 Aquis 决定将匹配引擎迁移到亚马逊云科技，我们就专注于接下来的两个关键步骤：

1. 技术开发：这包括规划、建筑测试和上线阶段

2. 监管参与：我们很早就与金融行为监管局（FCA）密切合作，以确保交易所继续满足其监管要求。

从技术角度来看，我们很快选择了亚马逊云科技作为我们的云提供商。亚马逊云科技是唯一一家通过其 Amazon Transit Gateway 提供原生多播的云提供商。多播是全球几乎所有交易所的关键技术，它满足了其中一项基本要求——即通过向所有消费者均匀传输市场数据来提供公平有序的市场，同时不赋予一个参与者相对于另一个参与者的交易优势。此外，Aquis 已经熟悉了亚马逊云科技的平台，因为我们已经在亚马逊云科技上运行了许多解决方案。

在这个项目中，Aquis 使用了一系列的亚马逊云科技服务，包括 Amazon EC2、Amazon Direct Connect、Amazon S3、Amazon Transit Gateway 以及各种日志和安全服务。最初，该团队使用现有本地资源创建了内部测试环境，并通过 Amazon Direct Connect 将其连接到亚马逊云科技中的 Aquis 测试环境，在那里该团队尝试了不同的 Amazon EC2 实例类型和大小以及联网功能。这在一定程度上是由于延迟、弹性和抖动，但也是为了确保 Aquis 自己的专有技术可以保证本地和云环境之间的消息传送按预期运行。

该项目面临着技术挑战，主要是批量测试、网络设置和可靠性以及延迟。当我们将匹配引擎迁移到云端时，本地数据中心仍保持客户端连接。这引入了比客户在移动之前体验到的更大的延迟特性。使用内部性能测试工具测量延迟和抖动分布概况，Aquis 得出结论，我们的本地部署和云匹配引擎之间的区别适用于 AQSE。通过进一步优化，Aquis 证券交易所最终实现了适合市场及其运营的延迟配置。

与英国金融行为管理局合作

在进行技术合作的同时，Aquis 还与 FCA 密切合作，确保在亚马逊云科技上托管我们的市场符合法规。作为全球首批将完全受监管的交易所迁移到云端的交易所之一，没有"监管蓝图"。Aquis 在大约一年的时间里精心准备并咨询了英国金融行为管理局。

英国金融行为管理局的主要考虑因素是，该交易所必须保持弹性和可扩展性，以支持英国的关键金融市场基础设施。这意味着必须考虑从技术能力到服务级别协议，从性能到一致性的所有方面。

根据我们为客户提供云原生解决方案的经验，Aquis 相信该项目在技术上是可以实现的。但是，"技术上可实现"并不总是等同于监管级别。大量书面证据是 Aquis/FCA 合作的第一步。Aquis 测试了多项技术结果，主要是吞吐量和延迟，这表明我们现有的运营弹性框架有所改进。

Aquis 向 FCA 提供了以下方面的信息：

• 风险评估
• 运营弹性矩阵
• 生产和灾难恢复测试计划和结果
• 关键里程碑和时间表
• 增强的监控框架
• 网络抖动
• 退出策略

我们还详细介绍了如何为本已具有高度弹性的市场提供额外的弹性，以及迁移将如何影响客户、Aquis 的服务水平以及市场对延迟、带宽和计算的容忍度。此外，还围绕业务连续性和测试，包括对成员和整个市场的任何潜在影响进行了讨论。

结果

自 2023 年 11 月上线以来，Aquis 和更广泛的市场所获得的好处显而易见。通过按需扩展我们的环境，Aquis 在不影响市场质量的情况下降低了托管成本并最大限度地减少了环境浪费。成功将 AQSE 的匹配引擎部署到亚马逊云科技为将更多组件乃至更多市场迁移到亚马逊云科技提供了一条途径。该项目不仅是同类项目中的首个，而且还是未来在公认的投资交易所许可证的限制下进行云迁移的蓝图。

阿基斯的未来愿景

虽然完全在云端运行高度监管的股票和期权交易所的匹配引擎尚处于初期阶段，但 Aquis 多年来一直在帮助其技术客户利用云的优势。我们坚信，从技术弹性、可扩展性、环境和经济角度来看，云的好处是巨大的，不容忽视。

云端的未来令人兴奋。基于云的技术方法可以使各种规模的市场加入在通用基础设施平台上安全运行的全球交易所网络。然后，这种标准化平台和潜在的通用连接可以通过降低成员的连接负担来吸引更多的成员参与。

正如我们从自己的迁移中看到的那样，亚马逊云科技中的托管市场降低了交易所的总拥有成本。降低在云端部署市场的成本也可以使交易所降低费用。这可能会推动更多的会员、流动性和交易量，从而提高全球市场的民主化和深度。

Aquis 对这个未来感到兴奋，并期待继续与亚马逊云科技合作来帮助构建未来。

亚历克斯·米拉奇

亚历克斯·米拉奇是亚马逊云科技的首席资本市场行业专家。Alex 的核心重点是帮助全球交易所和金融市场基础设施 (FMI) 公司使用亚马逊云科技实现业务转型。他领导亚马逊云科技在 FMI、云端交易和连接方面的业务开发，还支持资产管理公司、投资银行、经纪交易商和金融科技公司制定其云战略。Alex 从 Oracle 云基础设施 (OCI) 加入亚马逊云科技，负责战略和架构计划以及与独立软件供应商 (ISV) 的战略合作伙伴关系。在加入甲骨文之前，Alex 曾在资本市场工作，在伦敦的汇丰银行向对冲基金出售亚洲股票，在纽约的麦格理集团向对冲基金出售亚洲股票。Alex 还曾在固定收益和外汇领域担任前台职务，并在伦敦汇丰环球资产管理的另类投资部门开始了他的职业生涯。Alex 拥有哥伦比亚商学院工商管理硕士学位，现居纽约。

阿黛尔·吉尔伯特

阿黛尔·吉尔伯特领导 Aquis Exchange PLC 的营销和投资者关系。Aquis Exchange PLC 是一家欧洲挑战者交易所，为现代经济创造更好的市场。在加入 Aquis 之前，Adele 曾领导英国经纪商 Shore Capital 的营销和传播工作，此前曾在会计、养老金和银行业等各种金融服务组织担任传播职务。她的职业生涯始于家乡澳大利亚悉尼的公共关系顾问。

Adrian lp

Adrian Ip 是 Aquis Exchange PLC 的首席战略官。他于 2017 年 9 月加入公司，负责 Aquis Technologies 的业务、集团产品和项目管理、集团质量保证以及通过技术推进集团战略。在加入 Aquis 之前，他曾在汤森路透、汇丰银行、Actant 和其他专门从事衍生品、股票、外汇交易和技术系统的公司担任过多个高级职位。